第2章 趋势段与区间段的判别

第1章 可重复才叫体系立了标准：判断要有固定判据，任何时候重看结论都一样。这一章交付第一个判据，也是排在最前面的那个。

它回答的问题很短：现在是趋势段（Trend Phase）还是区间段（Range Phase）。后面所有章节的规则，都以这个答案为前提。

例子沿用全书的尺度，黄金 2,400 一带。

2.1 先分状态，再谈做法

同一套做法在趋势段和区间段里结果完全不同，所以先判状态，再谈做法。

拿突破追进做个思想实验。趋势段里，突破前高之后常有延伸，追进去多数时候能拿到一段；区间段里，突破区间边缘之后多数折返，同一个动作变成高位接货。

配上数字更直观。趋势段里突破 2,433 前高，延伸到 2,442 是常态；区间段里突破 2,437 上沿，冲到 2,439 就折返回中部，也是常态。同一个动作，两种状态给出两种答案。

回调低吸也一样。趋势段的回调背后有主方向撑着；区间段里那不叫回调，只是价格从一边荡回另一边，没有主方向可言。

两种状态下的亏法也不一样。趋势段里的错多半亏在进场太晚，区间段里的错多半亏在把边缘当起点。复盘时把亏损按状态分开看，你会看到两张完全不同的病历。

动作本身没有对错，错的是用错了场合。不先分状态就谈做法，等于问「这把刀好不好」，却不问用来切什么。

所以本书的判断流程里，状态判别排第一位。后面每一章的规则开头都默认你已经回答了这个问题：回调计数只在趋势段进行，区间段的交易属于另一套模式。

分状态这件事本身也要守第 1 章的标准：判据落到数字，两个人判出同一个结果。凭「看起来在涨」下结论，正是本章要淘汰的做法。

还要交代本章判据的取材：只用价格的高低点和走势幅度，不看指标、消息和成交量。不是它们没用，是体系层先要一条最短的证据链。链条越短，可重复性越容易守住。

2.2 推进腿与回调

推进腿和回调是把连续行情切成段的两把刀，先给定义，再讲怎么切。

图 2-1　推进腿与回调怎么切。方向明确没被反向打断的那一段是推进腿，之后幅度和时间都更小的反向走势是回调。

术语卡 | 推进腿（Leg）：一段方向明确、中途没有被明显反向打断的走势。它是把连续行情切成可数单元的最小刀口。

术语卡 | 回调（Pullback）：推进腿之后出现的反向走势，幅度和时间都小于前一段推进。它是趋势里最主要的入场窗口。

两个定义都绕不开一个追问：多小算小，多明显算明显。按第 1 章的要求，这两处都要落成数字。

先说推进腿里的「没被明显反向打断」。口径：一段走势进行中，中途的反向幅度不超过已走幅度的三分之一，就仍算同一条腿；一旦超过，腿在反向发生前的极值处收刀。

拿数字走一遍。黄金从 2,400 涨到 2,424，中途最深的反向只有 6 美元，不到已走幅度的三分之一，这 24 美元是一条完整的推进腿。

随后价格回落到 2,415。9 美元的反向，幅度不到前腿的四成，用掉的K线根数也更少，符合回调的定义：幅度和时间都小于前一段推进。

时间维度补一条口径：回调用掉的K线根数，不多于前一条推进腿的根数。幅度和时间两条都满足才记为回调，只满足一条的按可疑处理，留给 2.5 节的信号检查。

跳空也定一条处理：开盘跳空的幅度计入所在段落，不单独成段。黄金隔夜跳涨 5 美元后接着涨，这 5 美元算进当前推进腿，切法不变。

再看一个反面的切法。若价格从 2,424 一口气跌回 2,406，18 美元，已是前腿的四分之三，幅度这条就不满足回调定义。这段走势要按新的反向推进腿候选处理，2.5 节会讲它的含义。

切腿有两个高发的操作错误。一是切得太细，把每根反向K线都当成一次打断，图被剁成碎末；三分之一的口径就是防这个的。

二是起点随意，从图中间某处开始切。正确的起点是最近一个两侧都有明显走势的折返点，从它往后逐段切，每段标上幅度和根数，后面所有计算都用这些数字。

切好的段落要落成标注，格式固定：方向、起止价、幅度、根数。例如「上，2,400 到 2,424，24 美元，9 根」。

切腿的练习和第 1 章的自测同款：同一段历史行情，隔一周切两遍，对比刀口。对不上的位置，就是口径里还没写死的地方。

2.3 趋势段的判据

推进腿明显长于回调，高低点持续同向移动，两条同时成立才算趋势段。

图 2-2　趋势段与区间段的判据。左侧回调不到推进的六成、高低点同向抬高；右侧幅度接近、高低点原地来回。

术语卡 | 趋势段（Trend Phase）：推进腿明显长于回调、高低点持续同向移动的一段行情。这一段里的主要机会是顺方向做回调。

量化口径两条，必须同时成立：

• 幅度比：连续两组「推进腿加回调」里，每次回调的幅度都不超过前一段推进的六成
• 高低点：以上涨为例，每条推进腿的终点高于前一条的终点，每次回调的低点高于前一次的低点；下跌方向全部反过来

拿数字走一遍。第一组：推进 24 美元（2,400 到 2,424），回调 9 美元（到 2,415），比值 0.38。第二组：推进 18 美元（到 2,433），回调 10 美元（到 2,423），比值 0.56。

两组比值都在六成以内，高点从 2,424 抬到 2,433，低点从 2,415 抬到 2,423。两条判据同时成立，这段行情判为趋势段。

两条判据缺一不可，尤其不能只留幅度比。一段斜向上的宽幅整理，回调偶尔也能收在六成以内，但低点抬不动。只看比值会把它误判成趋势段，高低点这条就是防它的。

为什么门槛要「连续两组」：一组结构可能是任何走势里的偶然，两组同向才构成最低限度的证据。代价是确认必然滞后，趋势起点那一段拿不到，这是用滞后换稳定的固定成本。

六成这个数字本身不神圣。你可以用五成，也可以用三分之二，重要的是写下来就定死，不许盘中临时放宽。判据的价值来自固定，不来自小数点。

口径定死之后会遇到贴线的情形：比值算出来 0.61，就差一点点。答案第 1 章给过：0.61 就是不满足，不做四舍五入，也没有「差不多就算」。

贴线的难受是规则化的正常体感。每一次咬住口径，都是在给「两个人判出同一个结果」这件事还债。

还要说清一件事：判为趋势段不是预测它会继续。判别说的只是「到目前为止的结构符合趋势特征」，下一根K线永远有权改写结构，改写了怎么办是 2.5 节的事。

2.4 区间段的判据

相邻走势幅度接近、高低点不再同向移动，两条同时成立按区间段处理。

术语卡 | 区间段（Range Phase）：推进与回调幅度接近、高低点在一段范围内来回的行情。这一段里突破边缘的走势多数折返。

量化口径同样两条：

• 幅度比：相邻两段反向走势的幅度比落在 0.7 到 1.4 之间，连续出现两次
• 高低点：最近的高点没有高过前高，最近的低点没有低过前低，价格被压在一段范围内

拿数字走一遍。涨 14 美元到 2,436，跌 12 美元到 2,424，比值 0.86；再涨 13 美元到 2,437，比值 1.08。高点 2,436 与 2,437 几乎持平，低点都停在 2,424 一带。两条判据成立，判为区间段。

0.7 到 1.4 的含义是「接近 1」：反向走势能走出和正向差不多的幅度，说明两个方向的力量咬得住，谁都推不动谁。这正是区间的本质。

区间还有一个成立门槛：范围要够宽。上下沿的距离装不下品种的日常波动，比如黄金只有五六美元的来回，那不是区间段，是噪音。正确处理是升一个周期再看。

把两种状态的判据并排放一张表里，方便对照：

注意两套判据中间留了空档：比值落在 0.6 到 0.7 之间，或者幅度接近但高低点还在缓慢抬高，两边都不满足。这不是判据写坏了，是行情真有暧昧地带，2.6 节专门处理它。

区间段内部不再区分推进腿和回调：幅度接近时，谁是推进谁是回调没有判别意义。切腿的功夫，留在趋势段里用。

2.5 状态切换

判据大多在过渡段失灵，识别状态切换比识别趋势本身更重要。

图 2-3　状态切换的三个提示。回调加深、推进变短、结构极值被反向穿越，出现越多，旧状态的证据越弱。

术语卡 | 状态切换（Phase Transition）：从趋势段转成区间段或反过来的那一段过渡。判据大多在这里失灵，识别它比识别趋势本身更重要。

先看清为什么这里最难。趋势段的确认要两组结构，区间段要两次来回，切换正在发生时，两边的证据都还凑不齐，两套判据同时沉默。

而代价最高的亏损恰恰集中在这里：拿着趋势段的做法，做一段已经开始转成区间的行情，回调低吸接连失败，每一次都觉得「趋势还在」。

判据确认得慢，就需要更早一级的提示。三个信号，按通常出现的先后排：

三个信号有轻重。前两个是预警，说明旧状态的证据在减少；第三个是判据级事件，高低点同向移动被直接否定，趋势段的判据当场不再成立。

收到信号的动作要事先写死：出现第一个，趋势段内的新交易降档处理；出现第二个，停止按趋势段的做法开新仓，状态改记「判不出来」，等新证据。

信号要记在案，不能只在脑子里过。每枚一行：日期、信号名、依据的数字。降档和停手都由记录触发，翻一眼就知道数到第几枚，不给临场情绪留改口的空间。

要特别强调，信号不是反转指令。旧趋势的证据减少，不等于反向趋势成立，反向趋势有它自己的确认门槛，同样是两组结构。多数切换的去向是区间段，不是掉头。

2.2 节留的尾巴在这里收：回落 18 美元、达到前腿四分之三的那段走势，就是「回调加深」的实例。它不满足回调定义，也远没确认反向趋势，正确的记法是提示信号一枚，状态存疑。

切换的另一个方向也要会认：从区间段转向趋势段。提示同样有三个：一段走势的幅度跳出 0.7 到 1.4 的范围；前高或前低被收盘价站穿；随后的回调收得浅，不足六成。

出现之后做的事不是追，是启动趋势段的确认流程：还是两组结构，一组都不能少。区间转趋势的假动作太多，这道确认省不得。

2.6 判不出来的时候

相当一部分时间行情判不出状态，那时候的正确动作是等，不是硬判。

先给「判不出来」自己的判据，占任何一条即成立：

• 趋势段和区间段的量化口径都不满足，落在两套判据的空档里
• 趋势段口径满足，但 2.5 的提示信号已经出现两个
• 切腿本身有争议，两种都说得通的切法给出不同的状态结论

第三条值得展开。切腿偶尔会遇到模糊走势，按三分之一口径可切可不切。两种切法结论相同时，模糊无害；结论不同时，这个分歧本身就是答案：证据不足。

把「判不出来」列为正式输出，是本章最反直觉也最重要的安排。状态判别的输出有三种：趋势段、区间段、判不出来。第三种不是失败，是诚实。

顺带把「震荡」这个常用词摆正。它在本书对应两种输出：满足 2.4 判据的是区间段，两边都不满足的是判不出来。前者有的做，后者只能等，混为一谈会把等待期做成亏损期。

它还直接保护你的统计。硬判出来的状态是掺水的样本，混进前两类的数据里，第 7 章算出来的每一个数字都会被污染。宁可少记，不可记错。

判不出来的时候做什么：不开新仓，只做维护。更新切腿的标注，把提示信号记上，等行情走出新的结构。等待在体系里是一个正式动作，和进场同级。

维护列成清单就三行：把新走势切进腿的标注；核对提示信号有没有新增；写下两套判据各自还缺什么证据。最后一行最有用，新K线一出，你立刻知道它补上了哪块。

多说一句比例感。用本章口径去扫历史行情，判不出来的时间占三到四成是正常水平。要是你几乎每段行情都能判出结论，多半是口径被悄悄放松了，回头检查。

判不出来还有一个出口：换一张图。同一时间总有别的品种、别的周期处在判得出来的状态。体系化交易者的自由不在重仓，在于可以只挑证据充分的图做。

2.7 状态判别的固定流程

四步流程每次看图先跑一遍，产出三选一：趋势段、区间段、判不出来。

图 2-4　状态判别的四步。切腿、算比值、看高低点、查切换信号，任何一步证据不足，输出就是判不出来。

1. 切腿：从最近一个明显折返点往回追溯两到三组走势，按三分之一口径切出推进腿和回调，每段标上幅度和K线根数
2. 算比值：逐组计算反向走势与前一段推进的幅度比，对照六成口径和 0.7 到 1.4 区间，得出初步倾向
3. 看高低点：检查最近两组的高点与低点是否持续同向移动，或者是否被压在前高前低之内
4. 查切换：对照三个提示信号，已出现两个的，无论前三步结论如何，输出一律改为判不出来

四步的顺序不能换。切腿是所有数字的来源，比值和高低点是两条主判据，切换检查放在最后，做一票否决。

流程的三种常见走样也点出来：第一步拿感觉代替切腿，后面的数字全是空中楼阁；第二步算完比值就下结论，跳过高低点；第四步数出两枚信号，却因为「看着还行」不肯改判。

三种走样的方向是同一个：急着要一个结论。四步流程的价值恰恰在于，它允许你交出「判不出来」。

跑一遍的时间成本很低，熟练后两三分钟。它应该发生在每次打开图表的最开始，在看任何机会之前：状态是机会的前提，不是机会的注脚。

流程的产出要落成一行字的记录：品种、周期、时间、输出、依据的数字。例如「黄金，1小时，周二盘前，趋势段，比值 0.38 与 0.56，高低点同向」。这行字是第 7 章统计的原材料。

记录写不写得出来，本身就是一道检验：写不出依据数字的那一栏，说明对应的步骤没做实。空着的格子，比错的格子诚实。

输出为趋势段的，进入下一章：给回调编号。输出为区间段或判不出来的，本书暂时让你合上这张图，它们的处理在后面的章节里。

本章要点

• 状态判别排在所有判据之前：同一套做法在趋势段和区间段里结果完全不同，先分状态再谈做法。
• 推进腿是方向明确、中途反向不超过已走幅度三分之一的一段；回调是幅度和时间都小于前一段推进的反向走势。
• 趋势段判据：连续两组回调都不超过前推进的六成，高低点持续同向移动，两条同时成立。
• 区间段判据：相邻反向走势幅度比 0.7 到 1.4 连续两次，前高前低都没被越过。
• 状态切换的三个提示：回调加深、推进变短、结构极值被反向穿越。出现第二个就停止按旧状态开新仓。
• 提示信号不是反转指令，多数切换的去向是区间段；反向趋势有它自己的确认门槛。
• 判不出来是正式输出，占三到四成时间属于正常。硬判出来的记录会污染统计，宁可少记不可记错。
• 固定流程四步：切腿、算比值、看高低点、查切换，产出落成一行可核对的记录。

状态判为趋势段，只是拿到了入场券。同是趋势段里的回调，第一次和第五次的成色差得很远。第3章 回调计数讲怎么给回调编号：从哪里开始数、什么时候归零、第几次值得做。

延伸阅读

• 用高低点结构判断趋势：三句话讲清多空和震荡 高低点判据的入门版讲法，可以当作本章 2.3 节的快速预习或复习。
• 突破是诱饵，回踩才是买点：突破回踩入场的完整判断框架 对应 2.1 节：同一个突破动作，为什么在两种状态里结果相反。
• 价格行为复盘怎么做：从看历史走势到系统化找交易机会 讲怎么成段回看行情，拿它配合 2.7 节的四步流程做课后练习。