快到追保线了，补钱还是砍仓：两条公式算清代价，一张表算清你还剩几天

看到风险度 85% 的那一刻，多数人先算「还能跌多少」，然后开始等。等是这个处境里唯一确定会出错的动作，因为风险度不会停在原地，浮亏每扩大一分它就自己往上爬一分。真正该算的是两个数：拉回安全区要花多少钱，以及当前波动率下还剩几个交易日。这两个数出来，补钱还是砍仓就不需要纠结了。这篇给两条公式、一张距离换时间的表、一个被压缩到五小时的窗口和三条判据。

追保和强平分别是什么、哪三种情形会触发、四段警戒线怎么划，追保和强平不是同一件事已经讲完。那篇解决「它是什么、什么时候来」，这篇只解决一件事：它快来了，你现在该做什么。

一、先给两条公式

沿用站内口径：风险度 = 保证金占用 ÷ 客户权益 × 100%。

设当前风险度为 R，目标风险度为 T，本文统一取 T = 50%，也就是拉回到不用再盯盘的安全区。

公式一（补钱）：需要补入的金额 = (R ÷ T − 1) × 当前权益

T 取 50% 时化简为：补入金额 = (2R − 1) × 当前权益。

公式二（砍仓）：需要减掉的仓位比例 = 1 − T ÷ R

两条公式算的是同一个结果，区别只在走哪条路。把常见读数代进去：

当前风险度 R	补到 50% 需要入金	占当前权益	砍到 50% 需要减仓
70%	0.4 × 权益	40%	减 28.6% 的仓位
85%	0.7 × 权益	70%	减 41.2% 的仓位
95%	0.9 × 权益	90%	减 47.4% 的仓位
100%（已触发）	1.0 × 权益	100%	减 50% 的仓位

看中间那一行。风险度到 85% 的时候，把它拉回安全区需要补入的钱，等于你账户里现在还剩的钱的七成。而减仓达到完全相同的效果，成本是零，只付平仓手续费和滑点。

这不是道德判断，是两个数的对比。在这里犹豫的人心里比的是「补钱能保住这笔单子」和「砍仓等于认输」，但保住的不是单子，是仓位；认输的也不是你，是这个手数。

二、把「还有多远」翻译成「还有多久」

百分比没有紧迫感，真正推动人做决定的是时间。

设定：账户初始权益 10 万元，做螺纹钢，开仓价 3200 元每吨，合约乘数 10 吨每手，期货公司按 12% 收保证金，开 15 手多单。

一手保证金 = 3200 × 10 × 12% = 3840 元，初始占用 57600 元，风险度 57.6%。追保触发价 2878.79 元每吨，反向 321.21 元，折合 10.04%。手数怎么从止损反推见期货杠杆多少倍，各品种保证金水平见做一手期货要多少钱。

再设该合约 ATR14 = 60 元每吨，涨跌停板按 5% 算约 160 元每吨：

当前风险度	对应价格	距追保触发	折合 ATR	折合停板
50%	3333.33	454.55 元/吨	7.58 个	2.84 个
60%	3166.67	287.88 元/吨	4.80 个	1.80 个
70%	3057.47	178.68 元/吨	2.98 个	1.12 个
80%	2980.39	101.60 元/吨	1.69 个	0.64 个
85%	2949.77	70.98 元/吨	1.18 个	0.44 个
90%	2923.08	44.29 元/吨	0.74 个	0.28 个
95%	2899.60	20.81 元/吨	0.35 个	0.13 个

怎么读：ATR14 是这个品种一天的平均真实波幅，所以「折合 ATR」那一列约等于「以当前波动率，价格平均要走几个交易日才能吃掉这段距离」。ATR 怎么算见ATR 是什么怎么算。

85% 时离追保只剩 1.18 个 ATR，一天多一点的平均波动，连半个停板都不到。95% 时只剩 0.35 个 ATR，一天的正常波动里有大半天会把你送过去，不需要坏消息。

70% 时还有接近 3 个交易日。这是最后一段还有余裕做决策的区间，可以等一根日线收盘，可以等一次反抽再减。到了 85% 这些都没有了。

结论：风险度不是一个百分比，是一个倒计时。70% 是最后一个还能从容处理的读数。

前提是 ATR 会变：波动率放大时同样的距离对应的天数会缩短，而真正打穿人的行情恰恰是 ATR 翻倍的那几天，所以极端行情下这张表比实际乐观。

三、你的时间窗口可能只有五个小时

多数人以为快到追保线了还有一晚上可以想。在有夜盘的品种上这是错的。

时间轴三段：T 日 15:00 日盘收盘，期货公司当日结算，结算单通常在一两个小时内出来；当晚发出追保通知，短信、软件弹窗或客户经理电话；截止时间是下一交易日开市前补足。

关键在最后一句，而多数人忽略的是：国内期货的夜盘在 21:00 开盘，而夜盘属于下一交易日。

所以对螺纹钢、铁矿石、原油、贵金属以及部分有色和农产品这类有夜盘的品种，处理窗口不是「一整晚」，是从结算单出来到当晚 21:00，大约五个小时。没有夜盘的品种才真的到次日 9:00。

具体的截止时间和处理规则由各期货公司的风险控制管理办法和你签署的合同约定，不同公司不完全一致，以你所在期货公司的规定为准。

还有一件事：银期转账有时段限制，多数期货公司的可转账时段并不覆盖整晚。**你有五个小时做决定，但可能只有其中一部分时间能真的把钱转进来。**所以想补钱的人第一件事不是确认自己有没有钱，是确认银期转账时段。顺序反了的人，会在深夜发现钱在卡里却进不了账户。

四、补钱还是砍仓，按顺序问三个问题

按顺序问，任何一条给出砍仓的答案就停下。

问题一：你入场时写下的失效位，被收盘价跌破了没有？

跌破了就砍仓，没有第二个选项。**追保线和失效位是两件事：失效位说的是你判断错了，追保线说的是你仓位大了。**判断已被证明错了还补钱，是拿新钱给旧错误续命。入场时没写失效位的，答案同样是砍仓。失效位怎么定见止损设多少个点合适。

问题二：要补的这笔钱，是不是风险资金？

定义很硬：这笔钱如果明天归零，不影响你未来 24 个月的生活。不满足就砍仓。从生活资金里拿、从信用卡里套、从借贷里凑，这三种钱进账户的那一刻，你就把一次交易亏损升级成了一次财务事故。前者可以重来，后者不一定。

问题三：补完之后风险度能不能回到 50% 以下？

用公式一算出数字，超过你能拿出的风险资金就砍仓。补一点点是所有选项里最差的一个，理由下一节单独算。

五、为什么「先补一点点」是最差的选择

接着前面的例子算。风险度 95% 时账户权益约 54940 元，保证金占用约 52193 元。补入 5000 元，大约是权益的 9%，是多数人「先顶一下」的自然额度，新权益 59940 元，风险度降到约 87%。

从上一张表看，87% 对应的剩余距离不到 1.2 个 ATR。你花了 5000 元，把倒计时从「不到半天」延长到「一天出头」。

而这 5000 元没换来任何安全边际，它全额暴露在同一个方向上，和前面那些钱一起等下一根阴线。补一点点买到的不是安全，是更长的煎熬和更大的亏损上限。

补钱只有两个状态有意义：补到位，风险度回到 50% 以下；或者不补，直接把仓位砍到该有的大小。中间态唯一的产出是抬高亏损上限，同时让你更舍不得走。

六、三个不该做的动作

**锁仓。**锁仓不释放保证金，多数情况下还要占用双边保证金，部分品种有对锁优惠但优惠不等于零。风险度不会因为锁仓下降，你只是把亏损冻结在原地，还多付了一笔手续费。它把「认不认这笔亏」推给了未来的你，而未来的你手上的牌只会更差。

**换到保证金更低的品种继续扛。**这是把仓位问题换了个包装。比例低意味着同样的钱能开更大的名义价值，杠杆倍数一点没降，只是把风险度那个数做小了。

**等反弹到成本价再走。**追保线不等你，剩下的时间按 ATR 计，不按你的心情计。成本价只对你有意义，市场不知道它在哪。

七、这次之后该改的一条规则

把「风险度」放进每日复盘的固定项，收盘后看一眼，三秒钟。然后给它一条硬线：70% 是主动减仓线，不是警戒线。

差别在要不要动手。警戒线是「留意一下」，主动减仓线是「今天就减」。为什么是 70%，表上写着：那里还剩接近 3 个交易日，你可以选价格、分两次减完。等到 85% 再决定，你手上只剩一天多的时间和一个要掏七成权益的补钱账单。

写在最后

站在追保线前面的人最常说的是「再等一天看看」。这句话在 70% 说，成本是可能少赚一点；在 85% 说，成本是把选择权交给结算系统。区分它们的不是感觉，是「折合 ATR」那一列。

两条公式记下来，表存到手机里。真到了那一晚，你需要的不是勇气，是一个已经算好的数。

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本文内容仅供教育和参考用途，不构成任何投资建议。文中算例的保证金比例、追保阈值和处理时限均为演示用设定，实际规则以你所在期货公司的风险控制管理办法为准。交易有风险，入市须谨慎。