模拟盘转实盘的四个硬指标：样本量、执行率、期望值、最大回撤，每个都能算出来

「模拟盘赚了就能上实盘」是最贵的一句错话。模拟盘赚了可能只说明你运气不错，也可能说明你根本没按规则做单。判断能不能上实盘，需要四个算得出数字的指标，而不是一条向上的资金曲线。这篇把四个指标的计算方法、达标线和阈值来源逐条给出，四个全部达标才算通过，缺一个就再等。

先说一句可能反直觉的：这四个指标里，只有一个和赚钱有关。 另外三个测的是「你这份数据可不可信」。数据不可信，赚多少都不作数。

一、四个指标一览

指标	怎么算	达标线	阈值来源
样本量	完整记录的交易笔数	≥ 100 笔，且跨度 ≥ 2 个月	胜率估计的标准误在 100 笔时降到 5.0 个百分点
执行率	完全按计划执行的笔数 ÷ 总笔数	≥ 90%	低于 90% 时样本里混入的是心情不是策略
期望值	(总盈亏 ÷ 单笔风险金额) ÷ 笔数	≥ +0.2R 且 t 值 > 2	0.2R 是覆盖成本后的最低正值，t 值排除运气
最大回撤	以 R 计的账户最大回落	≤ 20R，且换算成资金比例你扛得住	100 笔的蒙特卡洛模拟中 20R 是 95 分位

二、指标一：样本量至少 100 笔

怎么算：数你的完整记录条数。「完整」指入场价、止损价、出场价、出场理由四项齐全，缺一项的那笔不计入。

达标线：100 笔，且这 100 笔的时间跨度不少于 2 个月，其中至少包含一段与你策略方向相反的行情。

为什么是 100：这是一个纯统计问题。胜率是一个比例估计，它的标准误是 √(p(1-p)/n)。取 p = 50%（最保守的情形）：

笔数	胜率的标准误	95% 置信区间宽度
30 笔	9.13 个百分点	±17.9 个百分点
50 笔	7.07 个百分点	±13.9 个百分点
100 笔	5.00 个百分点	±9.8 个百分点
300 笔	2.89 个百分点	±5.7 个百分点

读这张表要抓住 30 笔那一行：你测出胜率 50%，真实胜率的 95% 区间是 32% 到 68%。这个区间宽到什么都没说明。一个真实胜率 35% 的亏损策略，在 30 笔里跑出 50% 的表面胜率是很平常的事。

100 笔把区间压到 40% 到 60%。仍然不精确，但已经能把「明显亏损」和「可能有正期望」区分开。 100 笔是最低可读线，不是「够准」线。

跨度 2 个月这个附加条件同样重要。 100 笔全部发生在一段单边上涨里，测的是行情不是策略。这是模拟盘最常见的幸存者陷阱。

三、指标二：计划执行率不低于 90%

怎么算：

执行率 = 完全按计划执行的笔数 ÷ 总笔数

判定一笔是否「完全按计划」，需要同时满足三条：入场价与下单前写的触发条件一致、止损位与计划一致且未在持仓中上移下移、出场理由属于计划内的三种之一（止损触发、止盈触发、失效条件触发）。

三条有一条不符，这笔就记为「偏离」。偏离不等于亏损，靠临时加仓赚到的那笔同样算偏离，而且危害更大，因为它会奖励你打破规则。

为什么是 90%：100 笔里允许 10 笔偏离。低于这个数，你手上这份数据描述的不是一个策略，是「策略 + 你当时的心情」的混合物。前面那个胜率不属于任何一套可复制的规则，实盘上你无法重现它。

执行率还有一个用途：它是唯一一个模拟盘会系统性高估的指标。模拟盘没有真实损失，执行率天然偏高。所以模拟盘执行率 90% 只能算勉强及格，实盘通常会掉 10 到 20 个百分点。

四、指标三：期望值不低于 0.2R 且 t 值大于 2

怎么算：先把每笔盈亏换算成 R（R 是你单笔计划亏损的金额）。亏了刚好打到止损记 -1R，赚了 600 元而单笔风险是 300 元记 +2R。然后取平均。

达标线有两条，必须同时满足。

第一条：期望值 ≥ +0.2R。 这条是成本线。A 股一笔往返成本约 0.102% 的成交金额，如果单笔仓位是本金的 20%、单笔风险是本金的 1%，成本约占 0.02R 到 0.1R（视仓位而定）。0.2R 是扣掉成本后仍然为正、且留出余量的最低值。

第二条：t 值 > 2。 这条排除运气。t 值的算法：

t = 期望值 ÷ (每笔 R 收益的标准差 ÷ √笔数)

举个实际例子。一套赢 2R、输 1R、胜率 40% 的策略，期望值 0.2R，每笔 R 收益的标准差是 1.47R。

笔数	期望值的标准误	期望值 0.2R 时的 t 值	结论
100 笔	0.147R	1.36	不显著，可能是运气
300 笔	0.085R	2.35	显著

这是本文最重要的一处提醒：100 笔样本 + 0.2R 期望值，t 值只有 1.36，达不到显著。两条出路：把样本推到 300 笔（t 升到 2.35），或者期望值做到 0.3R 以上（100 笔时 t ≈ 2.04）。

换成一句话：100 笔是最低样本量，但如果你的期望值刚好卡在 0.2R，100 笔不够。 期望值越薄，需要的样本越多，这两个数字是绑在一起的。

胜率和期望值的关系为什么容易搞反，胜率高为什么还是亏钱里有更细的拆解。

五、指标四：最大回撤不超过 20R

怎么算：把 100 笔的累计 R 曲线画出来，找到从任一高点到之后最低点的最大落差，单位是 R。

达标线：≤ 20R。

为什么是 20：用蒙特卡洛跑了 2 万次模拟。参数是 100 笔、胜率 40%、赢 2R 输 1R（也就是期望值 +0.2R 的正期望策略）：

统计量	最大回撤（R）	最长连续亏损（笔）
中位数	10R	7 笔
80 分位	14R	10 笔
95 分位	19R	12 笔

换成胜率 50%、赢 1.5R 输 1R 的参数，最大回撤中位数 7R、95 分位 13.5R。

结论有两层：

第一层，10R 左右的回撤是正常的，不是策略坏了。 很多人在连亏 7 笔的时候推翻整套规则，而这恰恰是正期望策略的中位表现。

第二层，超过 20R 就是异常信号。 20R 是 95 分位，正常波动打到这里的概率只有 5%。真的打到了，大概率是两个原因之一：某几笔的实际风险远超 1R（重仓了，回到执行率那条去查），或者这套策略根本没有正期望。

第二个达标条件：换算成资金比例，你得扛得住。 单笔风险 1% 时，20R 回撤 ≈ 账户回落 20%。问自己：账户从 10 万跌到 8 万，你会不会推翻规则。

答案是「会」的话，正确的处理不是提高心理承受力，是倒推单笔风险：

单笔风险上限 = 你能扛住的回撤比例 ÷ 20

只能接受 10% 回撤，单笔风险就压到 0.5%。本金该定多少才配得上这个比例，见第一笔交易资金投多少。

六、三种典型的假达标

假达标一：期望值很高但执行率只有 70%。 常见于「计划止损但实际扛单，扛回来了」。这类样本的期望值是虚的，因为扛单赢的那几笔在实盘上迟早换成一次大亏。识别方法：把所有偏离笔剔除，只用合规笔重算期望值，通常会掉到零附近。

假达标二：100 笔全在一个月内且行情单边。 样本量和期望值都达标，但跨度只有三周。这测的是行情适配度，换一段行情就归零。识别方法：把 100 笔按时间切成前 50 和后 50，两段期望值差异超过 0.3R 就说明策略对行情高度敏感。

假达标三：最大回撤只有 3R。 看起来很好，实际是样本不足的表现。100 笔正期望策略的回撤中位数是 10R，只有 3R 说明要么你的笔数没有真的到 100，要么你在回撤发生时暂停了记录。回撤太小和回撤太大同样值得怀疑。

七、四个指标全过之后：第一个月只用三分之一仓位

四个指标全部达标，也不要一次上满。

实盘第一个月只用计划本金的三分之一，目的是测量一个模拟盘测不出的变量：真实损失下的执行率衰减。这个衰减通常在 10 到 20 个百分点之间，跑满 30 笔就能看出来。

如果实盘执行率掉到 80% 以下，回去处理执行问题，不要动策略。策略在模拟盘已经验证过了，问题不在那里。

四个指标怎么在日常记录里自动算出来，字段设计见交易日志该记哪些字段。整个三个月的位置，见零基础学炒股的三个月顺序。

写在最后

这四个指标里，样本量和执行率决定数据可不可信，期望值和最大回撤决定策略值不值得做。

顺序不能颠倒：先确认数据可信，再看策略结论。多数人反过来，先看资金曲线漂不漂亮，再补样本，于是永远在用不可信的数据做重要决定。

「模拟盘赚了」不是一个指标，是一句感受。四个数字算出来贴在桌上，比任何一条向上的曲线都可靠。

3秒免费测一下你的”管不住手指数”：journal.xtradingtime.com（记住 3316，就能找到我们）

---

本文内容仅供教育和参考用途，不构成任何投资建议。文中统计推导基于给定参数假设，实际分布随策略特征变化，请代入自己的数据重算。交易有风险，入市须谨慎。